{"id":82253,"date":"2019-02-20T02:04:22","date_gmt":"2019-02-20T08:04:22","guid":{"rendered":"http:\/\/oaxacadiaadia.com\/?p=82253"},"modified":"2019-02-20T02:04:24","modified_gmt":"2019-02-20T08:04:24","slug":"solo-jalisco-slp-y-colima-registran-alza-en-calificacion-durante-el-2018","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/oaxacadiaadia.com\/?p=82253","title":{"rendered":"S\u00f3lo Jalisco, SLP y Colima registran alza en calificaci\u00f3n durante el 2018"},"content":{"rendered":"\n
\"\"<\/figure>\n\n\n\n

*Mejoras en las m\u00e9tricas de endeudamiento\ny en la estructura de la deuda, los motivos<\/p>\n\n\n\n\n\n\n\n

Oaxaca, Oaxaca, Mi\u00e9rcoles 20 de Febrero,\n2019 (Fuente: El Economista).- Durante el 2018, tres estados registraron un\nalza en sus calificaciones por parte de HR Ratings: Jalisco (de \u201cHR A+\u201d a \u201cHR\nAA-\u201d), Colima (de \u201cHR BBB-\u201d a \u201cHR BBB+\u201d) y San Luis Potos\u00ed (de \u201cHR A-\u201d a \u201cHR\nA\u201d).<\/p>\n\n\n\n

En los casos de las dos primeras\nentidades, se observan mejoras en las m\u00e9tricas de endeudamiento, originadas por\nbalances fiscales superavitarios, mientras que, en Colima, mejora en la\nestructura de la deuda, lo que gener\u00f3 una considerable disminuci\u00f3n de la\nproporci\u00f3n de la deuda quirografaria.<\/p>\n\n\n\n

De acuerdo con el reporte Evoluci\u00f3n de las\ncalificaciones subnacionales 2018 de HR Ratings, el aumento de la nota\ncrediticia de Jalisco se debi\u00f3 principalmente al buen comportamiento del\nbalance primario del estado, lo cual se ha visto reflejado en la disminuci\u00f3n de\nsus principales m\u00e9tricas de endeudamiento en lo observado, as\u00ed como para las\nestimaciones de la agencia.<\/p>\n\n\n\n

\u201cAl cierre del 2017, se observ\u00f3 un\nsuper\u00e1vit en el balance primario de la entidad por 3.1% de los ingresos\ntotales, debido principalmente al incremento de los Ingresos de Libre\nDisposici\u00f3n (ILD) en 17.2%, as\u00ed como por un crecimiento controlado del gasto.\nLo anterior motiv\u00f3 la disminuci\u00f3n de la deuda neta ajustada, como proporci\u00f3n de\nlos ILD, de 40.3% en el 2016 a 33.8% para el cierre del 2017. Sumado a lo\nanterior, las Obligaciones Financieras sin Costo (OFsC) pasaron de 14.7% de los\nILD en el 2016 a 12.3% para el 2017\u201d, se lee en el reporte.<\/p>\n\n\n\n

La calificadora estima que las m\u00e9tricas\nanteriores contin\u00faen disminuyendo en promedio para los pr\u00f3ximos a\u00f1os. Por otra\nparte, el Servicio de la Deuda (SD) a ILD en 2017 fue 4.3%, y se espera que\npara los pr\u00f3ximos a\u00f1os se mantenga en un promedio de 4.0%; esto ya considera la\ndisminuci\u00f3n de la sobretasa promedio ponderada de la deuda del estado, lo cual\nse realiz\u00f3 durante el 2018.<\/p>\n\n\n\n

El alza en la calificaci\u00f3n de San Luis\nPotos\u00ed fue principalmente por el descenso de las OFsC del estado, las cuales,\nde acuerdo con el comportamiento fiscal esperado por HR Ratings, se espera que\ncontin\u00faen en un nivel similar para los pr\u00f3ximos ejercicios.<\/p>\n\n\n\n

Las OFsC a ILD pasaron de 42.8% en el 2016\na 33.1% al cierre del 2017; lo anterior, seg\u00fan un convenio de pago realizado\ncon el Servicio de Administraci\u00f3n Tributaria, debido a los pasivos reconocidos\npor el estado al cierre del 2015.<\/p>\n\n\n\n

El balance primario fue superavitario por\n0.8% de los ILD de la entidad, en lo cual destac\u00f3 el crecimiento de los ILD\n(16.2%); esto, m\u00e1s la amortizaci\u00f3n de la deuda a corto plazo con la que contaba\nSan Luis Potos\u00ed, la deuda neta a ILD disminuy\u00f3 de 27.7% en el 2016 a 21.7% para\nel cierre del 2017.<\/p>\n\n\n\n

\u201cEl continuar fortaleciendo la recaudaci\u00f3n\nde ingresos propios del estado, as\u00ed como la tendencia creciente observada en\nsus participaciones federales podr\u00edan continuar reflej\u00e1ndose positivamente\nsobre la calidad crediticia del estado\u201d, indic\u00f3 la agencia.<\/p>\n\n\n\n

Para Colima, la revisi\u00f3n al alza obedece a\nla mejora en la estructura legal-financiera de la deuda del estado, ya que en\nenero del 2018 se realiz\u00f3 la inscripci\u00f3n del financiamiento con Interacciones\npor 638 millones de pesos al Registro P\u00fablico \u00danico de Obligaciones de la\nSecretar\u00eda de Hacienda y Cr\u00e9dito P\u00fablico para la afectaci\u00f3n correspondiente y,\ncon ello, cumplir con dicha obligaci\u00f3n incluida en el contrato de cr\u00e9dito.<\/p>\n\n\n\n

Adicionalmente, la entidad celebr\u00f3 en\njulio del 2017 convenios modificatorios en dos cr\u00e9ditos estructurados con\nBanobras para dejar sin efecto las cl\u00e1usulas establecidas de calificaci\u00f3n\ncrediticia m\u00ednima, las cuales en su momento no se ten\u00edan. Dado lo anterior, los\nacreedores ya no se encontrar\u00edan facultados por dichas obligaciones\ncontractuales para declarar Eventos de Aceleraci\u00f3n sobre los cr\u00e9ditos.<\/p>\n\n\n\n

HR Ratings consideraba como deuda\nquirografaria el financiamiento con Interacciones debido a que Colima realizaba\ndirectamente los pagos de capital e intereses. No obstante, al realizar la\ninscripci\u00f3n y afectaci\u00f3n a la fuente de pago, se estima para el 2018 que la\ndeuda quirografaria de la entidad disminuya su proporci\u00f3n a 6.2% sobre la deuda\ndirecta ajustada, en contraste con el equivalente de 34.0% observado al cierre\ndel 2017.<\/p>\n\n\n\n

Acciones<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Durante el 2018, HR Ratings realiz\u00f3 112\nacciones de calificaci\u00f3n, de las cuales 23 correspondieron a estados y 89 a\nmunicipios.<\/p>\n\n\n\n

A nivel estatal, de las 23 calificaciones,\ntres se revisaron al alza (Colima, Jalisco y San Luis Potos\u00ed) 16 se\nratificaron, solamente se registr\u00f3 un movimiento a la baja (Baja California:\n\u201cHR BBB+\u201d) y se asignaron tres calificaciones iniciales (Ciudad de M\u00e9xico: \u201cHR\nAAA\u201d, Estado de M\u00e9xico: \u201cHR AA-\u201d y Nayarit: \u201cHR A-\u201d).<\/p>\n\n\n\n

La baja en la nota de Baja California fue\npor el deterioro observado en su balance primario, el cual mantiene la\ntendencia deficitaria observada en los \u00faltimos a\u00f1os; esto se ha visto reflejado\nen el continuo uso de financiamiento a corto plazo por parte de la entidad, as\u00ed\ncomo en el crecimiento de las OFsC.<\/p>\n\n\n\n

Al cierre del 2017, el balance primario\nreport\u00f3 un d\u00e9ficit equivalente a 3.2% de los ingresos totales, a pesar del\ncrecimiento en los ILD del estado de 14.4% para el 2017; el d\u00e9ficit se debi\u00f3 al\nincremento del gasto corriente.<\/p>\n\n\n\n

HR Ratings estima que la falta de liquidez\nque presenta la entidad se vea reflejada en que las OFsC contin\u00faen\nincrement\u00e1ndose, as\u00ed como en que contin\u00fae el uso de financiamiento a corto\nplazo, lo cual ha impactado el servicio de la deuda a ILD en los \u00faltimos\nejercicios. Esta m\u00e9trica se mantuvo en un promedio de 18.7% en el 2016 y el\n2017, y se prev\u00e9 de 17.2% para el 2018 y el 2019.<\/p>\n\n\n\n

Polos<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Es importante destacar que la Ciudad de\nM\u00e9xico es la \u00fanica entidad en el rango de \u201cHR AAA\u201d, lo que obedece al respaldo\nque otorga el gobierno federal (\u201cHR AAA\u201d, en escala local) a las obligaciones\nde deuda de la capital.<\/p>\n\n\n\n

Asimismo, se observa un adecuado desempe\u00f1o\nfiscal y nivel de endeudamiento de la ciudad, as\u00ed como un nulo uso de deuda\nquirografaria y destaca la proporci\u00f3n de ingresos propios correspondiente a\n49.1% de los ingresos totales, lo cual se encuentra muy por encima de la media.<\/p>\n\n\n\n

Mientras, s\u00f3lo Veracruz se encuentra por\ndebajo del grado de inversi\u00f3n (\u201cHR BB\u201d), debido a que mantiene un elevado nivel\nde endeudamiento por el uso de financiamiento a corto plazo. Adicionalmente,\nmantiene un alto nivel de OFsC y contingencias referentes a la falta de\ntransparencia y consistencia en la informaci\u00f3n financiera provenientes desde el\nejercicio 2015.<\/p>\n\n\n\n

\u201cEn el caso de los estados, durante el\n2018 aument\u00f3 el n\u00famero de ratificaciones en comparaci\u00f3n con el a\u00f1o anterior, al\npasar de 10 a 16, con lo que se puede observar una consolidaci\u00f3n de las\ncalificaciones otorgadas en el 2017. Con ello, se realizaron menos revisiones\nal alza, al pasar de seis a tres. De \u00e9stas, sobresalen Jalisco y Colima al\nmejorar su calificaci\u00f3n por segundo a\u00f1o consecutivo\u201d, destac\u00f3 la agencia.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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